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長期M&Aプロジェクト終了

　　
　　途中、1週間の御殿場出張を挟みながら、1ヵ月半の長きに渡って振り回されてきたM&Aプロジェクトがようやく終了しました。

　　先月、当月と残業時間は150時間をゆうに超え、気力、体力共に、極限まで追い詰められました。プロ投資家の皆さんとのタフな交渉は、何度やっても骨が折れますし、限られたプレゼン時間でいかに気の利いた知見が出せるか、毎回毎回のミーティングが、神経を研ぎ澄まして臨まないとやり込められるので、終わるたびにどっと疲れました。

　　買収ターゲット企業への厳しいアクセス制限、限定開示された資料、厳しい時間の制約、こういった条件の中から、いかにして、プロ投資家の皆さんに満足されるアウトプットを出せるか、まさに「実務家としての総合力」が試されることを実感する毎日でした。

　　
　　これだけ、厳しい条件下で仕事をしたのは、久しぶりでした。スタッフに惜しみなくノウハウを伝え、彼らを鍛えながらプロジェクトを進めるのは、本当にしんどいですが、この若手スタッフが「勉強になりました。また使ってください」と言ってくれたことと、プロ投資家さんから大きなクレームもなく終わったことで、少しほっとしています。

　　それにしても、最近は、プロ投資家さんの買収ターゲット企業の質の悪化と値段の高騰が進んでいることを肌で実感します。M&Aブームもいよいよフィナーレを迎える時期がやってきたのかもしれないと思う今日この頃です。

さあ、この週末は、家族サービスに邁進しなければ・・・でも、睡眠はとらないと。

　　ここ2週間程度、ほとんど相場を見ていませんでしたが、Indexはだいぶ下がったようですね。このような時期だからこそ、少し時間ができたら、新規割安銘柄の発掘調査も行っていきたいと思っています。

　ご意見、ご感想は、cpainvestor.comにお願い致します。

御殿場にて

　　今週は、ある有名メーカーさんの企業研修のお仕事で、このお客様の御殿場にある研修センターに4日間ほど滞在しました。

　　久しぶりに東京を離れ、透き通った空気と紅葉、美しく雄大な富士山を見て、気分的にリフレッシュできました。毎年、1年前から日程を決めて下さって、私にこういう機会を与えて下さる主催者と受講者の皆さんに感謝しなくてはならないと改めて思いました。

　　それにしても4日間は長く、真剣勝負でしゃべりにしゃべり通して非常に疲れましたが、最後に受講者の皆さんの感謝の言葉を頂くと、「どんなにしんどくてもやめるにやめれない仕事だなあ」とつくづく思いました。入社数年の若者エンジニアから、受ける刺激も大きく、私もまだまだ修行が足りないと思うことが多々あります。
　
　　いつか、私の研修を受講して頂いた皆さんの中から、この会社の社長さんが誕生することになったら、楽しいだろうなあと思う今日この頃です。

「エキナカビジネス」に見る鉄道会社のポテンシャル

　　
以下、11月6日付、日経新聞朝刊より抜粋です。

　　セブンイレブン、売上高で首位明け渡す・1店舗日販 　　コンビニエンスストア最大手のセブン―イレブン・ジャパンが1店舗・1日当たり売上高（日販）で首位の座を明け渡した。2007年度中間期決算で比較すると、ＪＲ東日本が駅構内に展開するコンビニ「ニューデイズ」の日販は66万2000円で、セブンイレブンを5万6000円上回った。商品力を武器に高収益を上げてきたセブンイレブンだが、立地で勝るＪＲ系に逆転された。


　　商品力や店舗のオペレーションノウハウで圧倒的な強みを持ち、コンビニ業界の日販でダントツの首位だったセブンイレブンが、よりにもよってJR系「NEWDAYS」に負けるとは・・・、日経新聞では小さな囲み記事の取り扱いでしたが、私にとってはかなり衝撃的なニュースでした。

　　セブンイレブンに行くと、特に、弁当惣菜コーナーなどには、いつも新しい製品が並んでいて、その商品の回転の速さに驚くと同時に、単品管理による徹底した商品の絞込みと、新商品の開発に日々たゆまぬ努力を重ねていることがよくわかります。セブンイレブンは、いつも新しい発見があるので、行ってみて楽しくなることも多いですよね。（昔、わらべや日洋の株式を持っていた頃を思い出します。）

　　このセブンイレブンと比較すると、JR東日本管内のエキナカに位置するNEWDAYSは定番商品は置いてあるものの、その品揃えにまったく驚きはありません。まさに「抜群の立地の良さ」と「店に入るのが不快にならない程度の品揃えと接客」という感じです。(関係者の方、いらっしゃったらすみません。)人件費は、セブンイレブンとほぼ同水準であると仮定して、NEWDAYSの家賃や光熱費などのコスト負担割合がどの程度あるかにもよりますが、あの品揃えとオペレーションで「コンビニ日販日本一」とは、やはり、「エキナカ」は恐るべき立地です。

　　ここ数年、JR東日本は、エキナカビジネスを徹底して強化しています。エキナカ部隊は、ルミネなどで小売業を手がける部隊と同様、いわゆるポッポヤさんとは別採用となってますし、彼らがJR東日本の組織風土に飲み込まれることなく、本気で外部からノウハウを吸収したら、「もともと立地はこの上なく最高」なわけですから、すごい収益があがるような気がします。なんと言っても、JR東日本管内で、一日5万人以上の乗降客がある駅が88もあるわけですから、潜在的に魅力的な立地はまだまだ沢山ありそうです。先日東京駅に新しくできたGRANSTAをチラッと偵察しましたが、「ほとんどデパチカ」でした。これは、大丸や八重洲地下街の店舗の皆さんはたまったものではないなと思いました。

　　同じくエキナカの潜在的価値に着目するとすれば、JR東日本に比べ、まだ、このマーケットがほどんと未開拓な企業が存在します。東京メトロです。こちらも5万人以上の乗降客がいる駅は68もあるようですから、その潜在力はかなりのものがあると思われます。


　　東京への一極集中が益々進む中で、折しも、東京メトロは、民営化・上場などが予定されているようです。株式市況が低迷する中での「東京メトロIPO」となれば、これは買いかもしれません。安間さんの言うように、国富を守るためにも、中国やアラブあたりの国営ファンドなどに、上場と同時に大量購入されないことを祈ります。